Por qué China compra cada vez más oro

El episodio analiza el aumento de las importaciones de oro de China y distingue entre las compras del Banco Popular de China y las del sector privado.

• El Estado chino aumenta sus reservas de oro y reduce sus compras de deuda pública estadounidense. El episodio relaciona esta estrategia con el riesgo de que otros países congelen reservas y con la proporción relativamente baja de oro en las reservas chinas.
• Los hogares chinos destinan parte de sus ahorros al oro ante las dificultades de otras opciones: la vivienda ha perdido atractivo, la bolsa mantiene pérdidas respecto a su máximo de 2021 y los depósitos ofrecen tipos de interés bajos. El episodio también menciona los controles de capitales y el exceso de ahorro interno.
• El análisis explica que el oro puede resultar más atractivo cuando los tipos de interés reales son bajos y sostiene que las compras chinas podrían contribuir a moderar las fluctuaciones de su precio.

«el estado chino importa oro para protegerse frente a la rapiña potencial del resto de estados, y el ciudadano chino importa oro para protegerse frente a la rapiña potencial del Estado chino.» — Narrador

El episodio concluye que las compras podrían responder a motivos geopolíticos, a la debilidad de la demanda interna y al exceso de ahorro, o al descrédito de las monedas fíat. Presenta el oro como un indicador de desconfianza.